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第一向上鏈張覆伸守住廣東關(guān)銅板遊延用一產(chǎn)業(yè)競賽
發(fā)布時(shí)間：2026-10-11 11:50:45 來源：kiss電子煙購買 6677599 作者：休閑
你聽說過電子布嗎？第一關(guān)你知道電子布有何用處嗎？
38年前，當(dāng)建滔集團(tuán)在一間小廠房裏開工時(shí)，競賽大多數(shù)人並不知道他們在做什麼。向上而誰也沒有想到，游延38年後，伸廣守住他們織出的東用一根根纖細(xì)的紗絲會成為AI時(shí)代裏炙手可熱的“金絲線”。
這些單絲直徑不超過9微米的張覆超細(xì)電子級玻璃纖維紗織造出了電子布，每束電子紗由400根直徑隻有頭發(fā)絲1/10細(xì)的銅板玻璃纖維組成。這些電子布是產(chǎn)業(yè)覆銅板核心增強(qiáng)基材，被譽(yù)為PCB“骨骼”。第一關(guān)
隨著AI競賽從芯片設(shè)計(jì)一路向上遊材料層延伸，競賽覆銅板、向上電子布成了繞不過去的游延“關(guān)口”。
2026年上半年，伸廣守住全球覆銅板龍頭建滔積層板（01888.HK）迎來了業(yè)績“奇點(diǎn)”：營業(yè)額149.04億港元，東用同比增長55%；實(shí)現(xiàn)歸母淨(jìng)利潤28.8656億港元，同比大增209%。僅7月單月利潤就達(dá)到11億港元，創(chuàng)曆史新高。
“一布難求”是今年AI產(chǎn)業(yè)爆火的真實(shí)寫照。8月28日，建滔積層板第八次發(fā)布漲價(jià)函。自3月以來基本每月一漲價(jià)，調(diào)價(jià)幅度均在10%以上，但客戶依然照單全收。
從“產(chǎn)能過剩”到“一布難求”，建滔用兩年時(shí)間打了一個(gè)漂亮的翻身仗。其背後，以建滔為代表的廣東企業(yè)，依托數(shù)十年攢下的化工與製造縱深，守住AI產(chǎn)業(yè)鏈的“第一關(guān)”。
資料圖
價(jià)值逆轉(zhuǎn)
1988年，建滔在深圳蓮塘租下一間廠房做覆銅板。彼時(shí)深圳的電子信息產(chǎn)業(yè)剛起步，產(chǎn)業(yè)配套幾乎為零。覆銅板的三大核心原料——電子布、銅箔、環(huán)氧樹脂，全部依賴進(jìn)口，價(jià)格高、交期長，品質(zhì)還不能完全保障。
“買不到電子布，就自己織；買不到玻纖紗，就自己拉絲；銅箔、樹脂，缺什麼補(bǔ)什麼。”建滔執(zhí)行董事張廣軍在接受南方財(cái)經(jīng)記者獨(dú)家專訪時(shí)表示，過去產(chǎn)能每擴(kuò)大一步，上遊物料就卡一次脖子，建滔的全產(chǎn)業(yè)閉環(huán)，是被“逼”出來的。
自1988年在深圳起步，1993年在香港上市，到如今在廣東已投產(chǎn)運(yùn)營至少15家製造類工廠（含子公司生產(chǎn)基地），建滔在廣東近40年的布局，幾乎貫穿了PCB產(chǎn)業(yè)從跟隨到並跑的全過程。
張廣軍回憶，當(dāng)年中國臺灣和日本的印製板廠商紛紛來粵設(shè)廠，帶動了PCB技術(shù)和產(chǎn)量突飛猛進(jìn)。建滔正是在這輪產(chǎn)業(yè)迭代中，完成了從覆銅板到上遊材料的全鏈條積累。
2023年之前，電子布、銅箔主要供給新能源汽車、家電和消費(fèi)電子，其需求變化主要依賴市場的周期性複蘇。張廣軍介紹，在AI算力需求爆發(fā)之前，覆銅板及其上遊材料被視為產(chǎn)能過剩的“傳統(tǒng)生意”。疫情後市場低迷，下遊覆銅板、線路板需求疲軟，導(dǎo)致上遊原材料滯銷。
三年前，這家全球覆銅板產(chǎn)能最大的企業(yè)，經(jīng)曆了一段低穀期。彼時(shí)，建滔的玻璃布庫存超過1.8億米，佛岡銅箔廠建成兩年無法投產(chǎn)。“原材料賣不出價(jià)，行業(yè)都在熬。”張廣軍回憶道。
轉(zhuǎn)折出現(xiàn)在2023年下半年。AIGC大模型訓(xùn)練和推理對高性能算力的需求陡然釋放，而覆銅板作為承載和連接芯片的基材，其介電常數(shù)、介質(zhì)損耗、熱穩(wěn)定性直接決定信號完整性和係統(tǒng)可靠性。每一項(xiàng)性能提升，都在倒逼上遊材料向超低損耗、極致平整、高導(dǎo)熱、耐腐蝕方向迭代。
“電子布要極薄，銅箔要鏡麵級光滑，樹脂要低介電損耗。”張廣軍說，高端產(chǎn)能供需失衡，使得整個(gè)市場“一布難求”“一板難求”。如今，HVLP銅箔接力“布荒”成為AI算力鏈條上新的“卡脖子”材料。
於是，建滔再次抓住這波機(jī)遇，迅速加碼產(chǎn)能。6月26日，建滔在韶關(guān)始興投資的年產(chǎn)7萬噸電子級玻纖紗項(xiàng)目點(diǎn)火，窯爐預(yù)熱20天後拉絲生產(chǎn)，首批產(chǎn)品已於8月產(chǎn)出，12月將滿負(fù)荷運(yùn)行。同一園區(qū)內(nèi)，年產(chǎn)1.08億米的電子布項(xiàng)目進(jìn)入投產(chǎn)衝刺，兩大項(xiàng)目前後銜接，形成從電子紗到電子布的協(xié)同效應(yīng)。在清遠(yuǎn)佛岡，年產(chǎn)21000噸高端電子銅箔項(xiàng)目正加快動工，新建智能化產(chǎn)線，將填補(bǔ)區(qū)域高端銅箔缺口。
“今年建滔僅在省內(nèi)投資就超70億元，韶關(guān)、清遠(yuǎn)、江門開平、廣州南沙多地同步布局，明後年累計(jì)將突破百億元。現(xiàn)階段投資全部圍繞電子材料核心產(chǎn)業(yè)鏈，重點(diǎn)推進(jìn)新建廠區(qū)設(shè)備安裝和投產(chǎn)。”張廣軍透露，目前建滔每月都在加快新產(chǎn)能爬坡，所有新建工廠要求一年內(nèi)投產(chǎn)，搶抓當(dāng)前行業(yè)紅利窗口期。
產(chǎn)業(yè)鏈換擋
AI算力需求的驟然爆發(fā)，最先改變的是供需邏輯。傳統(tǒng)PCB行業(yè)跟隨消費(fèi)電子周期的波動，正在讓位於AI驅(qū)動的“結(jié)構(gòu)性升級”，增長不再依賴量的擴(kuò)張，而是追求質(zhì)的躍升。
據(jù)華泰證券測算，低介電電子布需求將從2025年的約6857萬米翻倍到2026年的1.4億米，2027年預(yù)計(jì)逼近2.4億米。
據(jù)了解，目前全球90%以上的高端電子布織布機(jī)被日本豐田自動織機(jī)壟斷，今年5月豐田已停止接受高端織機(jī)新增訂單，現(xiàn)有訂單排產(chǎn)已到2030年。加上工藝門檻高、客戶認(rèn)證周期漫長，當(dāng)前高端產(chǎn)能無法快速複製。
高端需求猛漲的同時(shí)，上遊廠商正在淘汰低端產(chǎn)能。頭部企業(yè)“騰籠換鳥”，將有限產(chǎn)能轉(zhuǎn)向高附加值產(chǎn)品，產(chǎn)能調(diào)配的虹吸效應(yīng)進(jìn)一步擠壓普通電子布的供給空間。
廣發(fā)證券預(yù)測，中性情形下2026年普通電子布供需缺口達(dá)1.13億米，2027年將進(jìn)一步放大。這種供需錯(cuò)配格局，使行業(yè)資源持續(xù)向具備技術(shù)、客戶、量產(chǎn)優(yōu)勢的頭部企業(yè)集中。
從“產(chǎn)能過剩”到“結(jié)構(gòu)性緊缺”，一場價(jià)值反轉(zhuǎn)正在產(chǎn)業(yè)鏈上發(fā)生。而這場價(jià)值反轉(zhuǎn)的主場，就在廣東。
作為全球第一大PCB生產(chǎn)基地，中國PCB產(chǎn)值已連續(xù)近20年居全球首位，其中六成產(chǎn)能在廣東。搶抓紅利期的不止建滔，圍繞AI上遊材料，廣東企業(yè)正集體“換擋”，走出兩條清晰互補(bǔ)的路徑。
一條是橫向卡位，憑借自身技術(shù)積累在AI材料鏈條中卡住身位。
聯(lián)茂電子?xùn)|莞工廠正不斷提高High Tg、Low DK&DF等高階PCB基材的出貨占比。臺光電子在中山建設(shè)AI高性能計(jì)算及先進(jìn)半導(dǎo)體核心材料研發(fā)製造基地，這家高速傳輸類覆銅板全球市占率第一的企業(yè)，三期項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)後年?duì)I收將突破200億元。臺燿科技50億元投資緊隨其後，重點(diǎn)建設(shè)高頻高速AI覆銅板研發(fā)製造基地。南亞電子材料（惠州）已開發(fā)出覆蓋M2至M10的全係列高速覆銅板產(chǎn)品，其中M6至M8已批量供應(yīng)國內(nèi)頭部算力客戶，M10層級材料已於2025年第四季度在全球率先推出。
隨著覆銅板材料等級從M7向M8、M9快速迭代，每一級躍升都需要匹配更高端的上遊材料。珠海宏昌電子8萬噸電子級功能性環(huán)氧樹脂項(xiàng)目近日已正式投產(chǎn)；江門同宇新材陸續(xù)開發(fā)苯並噁嗪樹脂、聚苯醚樹脂、高階碳?xì)錁渲葌S列產(chǎn)品，快速成長為覆銅板電子樹脂的主要內(nèi)資供應(yīng)商；原本主攻鋰電銅箔的惠州諾德股份和梅州嘉元科技，提前布局了HVLP高端銅箔，剛好踩中需求爆發(fā)的時(shí)間窗口。
另一條路徑則指向製造縱深，倒逼企業(yè)向上下遊環(huán)節(jié)升級，不斷提升全鏈條能力。
東莞的生益科技作為全球第二大剛性覆銅板廠商，從覆銅板延伸至芯片封裝基材。上半年生產(chǎn)各類覆銅板8810萬平方米，同比增長18.83%，並通過子公司生益電子切入PCB製造，形成從材料到成品的協(xié)同。上半年，生益電子向母公司采購材料5.85億元，占同類采購總額的16.26%。
比生益科技走得更遠(yuǎn)的是建滔。作為全球僅有的兩家實(shí)現(xiàn)覆銅板全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)的企業(yè)之一，建滔從化工源頭一路打通整條鏈條，延伸到PCB。
當(dāng)AI時(shí)代高端材料成為產(chǎn)業(yè)瓶頸，這種擁有完整鏈條的企業(yè)能夠更快調(diào)整配方、鎖定上遊資源、控製成本。據(jù)悉，建滔年產(chǎn)電路板約1000萬張，其中兩成由內(nèi)部覆銅板業(yè)務(wù)直接供應(yīng)，上半年覆銅板月均出貨量超過1000萬張，在行業(yè)產(chǎn)能普遍緊張的情況下實(shí)現(xiàn)滿產(chǎn)滿銷。
如今，從清遠(yuǎn)到韶關(guān)，從珠海到江門，一條以覆銅板為核心、向上延伸至電子布與銅箔、向下貫通至PCB製造的萬億級產(chǎn)業(yè)鏈條正在廣東被重新激活。
守住“第一關(guān)”
數(shù)據(jù)顯示，2025年，廣東全省印製電路板產(chǎn)量30152.25萬平方米，同比增長6.2%。僅東莞一市，PCB產(chǎn)值就達(dá)559億元，占全國約16%。2026年一季度，東莞PCB產(chǎn)值同比增長37.4%；珠海鬥門PCB規(guī)上產(chǎn)值150億元，同比增長33%。
為何廣東能在這波浪潮裏，精準(zhǔn)押注AI高端材料供給環(huán)節(jié)？答案在數(shù)十年的電子材料製造家底中。
張廣軍表示，覆銅板所需的玻纖、銅箔、樹脂，在珠三角都能找到成熟的供應(yīng)商，更重要的是，客戶也在這裏。材料驗(yàn)證、工藝迭代、產(chǎn)能協(xié)同，跑出了其他地方難以複製的速度。
產(chǎn)業(yè)鏈的物理密度，正是廣東的第一重壁壘。目前，廣東PCB產(chǎn)業(yè)已經(jīng)形成?“珠三角核心集群+粵東西北配套基地”的完整產(chǎn)業(yè)鏈格局，這種物理密度帶來的直接效應(yīng)，便是下遊需求能第一時(shí)間反饋到上遊研發(fā)。
在建滔與華南理工大學(xué)的聯(lián)合實(shí)驗(yàn)室裏，企業(yè)負(fù)責(zé)把市場需求翻譯成技術(shù)指標(biāo)，高校負(fù)責(zé)攻關(guān)技術(shù)難題，推動高端成果從實(shí)驗(yàn)室走向中試。這種產(chǎn)學(xué)研協(xié)作的效率，建立在雙方同處一個(gè)產(chǎn)業(yè)生態(tài)的前提之上。
這第一關(guān)，廣東不僅“守”住了，還由“守”轉(zhuǎn)“攻”。最先進(jìn)的芯片，需依托同樣高端的PCB才能充分釋放性能；當(dāng)AI服務(wù)器提出更高要求時(shí)，集群的厚度便轉(zhuǎn)化為攻關(guān)的速度。在這方麵，廣東企業(yè)的嗅覺更為敏捷。
十多年前，建滔就已投入高端材料研發(fā)，因此得以在AI算力爆發(fā)前夜，迅速增資擴(kuò)產(chǎn)。更關(guān)鍵的是，生益科技、勝宏科技、景旺電子等廣東企業(yè)已形成產(chǎn)業(yè)集群，均拿到了英偉達(dá)供應(yīng)鏈的“門票”。這類認(rèn)證周期長、標(biāo)準(zhǔn)苛刻，一旦進(jìn)入便形成強(qiáng)綁定，這意味著廣東的材料企業(yè)可以第一時(shí)間切入全球AI供應(yīng)鏈的核心圈層。
當(dāng)前，廣東正打造世界級新一代電子信息產(chǎn)業(yè)集群，《廣東省關(guān)於人工智能賦能千行百業(yè)的若幹措施》提出，到2027年，全省人工智能產(chǎn)業(yè)底座進(jìn)一步夯實(shí)，算力規(guī)模超過60EFLOPS，人工智能核心產(chǎn)業(yè)規(guī)模超過4400億元。政策的方向很明確：以芯片製造、算力基礎(chǔ)設(shè)施及終端應(yīng)用為牽引，沿著產(chǎn)業(yè)鏈向上遊材料環(huán)節(jié)層層傳導(dǎo)，加快賦能原材料、裝備製造、電子信息等重點(diǎn)行業(yè)。
從一匹布到一張板再到一條鏈，在這場全球AI競速中，廣東必須爭上遊。
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